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什么是套期保值？

套期保值作为一种实战策略，指的是用差价合约(CFD)进行与已有股票头寸方向相反的买卖，从而对冲已有股票头寸的风险。

范例

Jim 在2004年买入了5000股AMP，至今他的股票投资收益已翻了一倍。由于美国金融系统现在面临次级按揭问题，他认为澳洲股市很可能在短期内受到冲击。但作为一项中线投资，他认为金融行业板块将会持续牛势，所以他并不想将AMP股票卖出。为了对冲短线的风险，Jim决定利用CFD对他的股票头寸做套期保值。

在2007年7月10日，AMP跌穿了短线支撑位。在这时，Jim卖出5000份AMP的股票CFD，以此来缓冲他的股票投资在短期内所面对的下调风险。

一个月后，2007年8月15日，AMP的股价跌了6.72%，到了$9.72的低位。Jim的股票投资价值从$52,100跌到了$48,600，造成了$3,500的帐面亏损。

同时，由于Jim在一个月前作了套期保值，他的AMP CFD交易则获得了$3,613的盈利。CFD的$3,613盈利与股票投资产生的$3,500亏损相互抵消，起到了保值的作用。

交易范例：AMP
2007年7月10日 卖出 5000 AMP CFD 价格 $10.42 $52,100 Cr
2007年8月15日 买入 5000 AMP CFD 价格 $9.72 $48,600 Dr
  盈利        $3,500 Cr
  减去 佣金       $101 Dr
  加上 融資收入*       $214 Cr
 

盈利/亏损      

$3,613 Cr

*此交易范例中，您空头头寸的融资年利率为4.25%（现为4.50%）。头寸的价值乘以融资利率，乘以持仓天数，在除以365天，得到的就是您总共的融资收入。

风险

如果股市上涨，Jim的股票投资收益也会增长，由于做了相反方向的交易，他的CFD头寸将会产生亏损。

必须注意的是，股票收益的增长在卖出前仅仅是帐面盈利，而CFD的亏损必须用现金来弥补。因此，投资者需要在帐户里保留充足的现金来满足保证金要求的变化。

用CFD做套期保值的优势

CFD是一种非常灵活的实战工具，用以套期保值，它可以帮助您进一步改善投资回报。如以上范例所示，当股市因外部因素的影响而剧烈震荡时，它不但可以用来保护您已有投资的价值，并有以下的更多优势：

小结:

套期保值是用来降低投资风险的实战工具。持有多头头寸的投资者面对股价下跌或回调的风险，而CFD则为这些投资者提供了一个低成本的灵活交易工具来锁定已获盈利。基于它的灵活性，您可以按自己的需要，随意调整CFD头寸的持有期。